内盘高升水压制沪胶反弹维权

来源:    作者:笔名    2020-10-27

内盘高升水压还有导航可监控路线制沪胶反弹

目前,疲软的需求以及高企的库存将继续压制胶价。技术上,沪胶期价在跌破22000一线之后,下跌空间重新打开,价格重心下移至20000一线。

沪胶1301合约在7月24日创下低点21900之后,一直延续区间振荡走势。昨日沪胶增仓下行跌破22000一线,主要是外盘现货疲软以及内盘价格高升水使得沪胶下跌,但系统性大跌的可能性不大,后市沪胶将依然维持弱势。

消费疲软难支撑胶价反弹

各主要汽车生产国重卡的销售依然没有好转。7月中国重卡、半挂以及非完整车辆销售合计为38873辆,环比减少21.92%,同比减少23.07%,并没有出现改善;7月美国货车销售58万辆,环比减少8.76%,同比减少3.61%,同比增幅较5、6月大幅下降;欧洲重卡销售19646辆,环比增加2.5%,同比减少4.28%,同比降幅有所缩小。

另外,虽然欧债危机的缓解使得欧洲经济继续恶化的概率下降,但欧洲经济长期难以摆脱衰退的阴霾,欧洲汽车销售持续改善的可能性很小。所以各重卡生产国销售的疲软难以支撑胶价反弹。

橡胶供需面弱势难改

从橡胶库存来看,截至8月11日,青岛保税区天胶及复合胶库存合计为19.3万吨,库存继续小幅增加,总量相比去年增加了近两倍,天胶面临进口过剩局面。截至6月,中国进口天胶(含复合胶)累计为155万吨,累计同比增幅达14%。大幅增加的天胶并不是由于下游需求所致,而是中间贸易商的贸易融资模式使然,即使亏损也要靠不断进口来获得信贷。目前保税区库容已经所剩无几,由于天气湿热,很多仓库也已经不再接受室外单子,这将限制国内贸易商亦或是充满想象力的维尔贝克在东南亚市场的采购。

高升水限制内盘反弹

上周东南亚天胶现货价格大幅下跌,由于印尼斋月快要结束,市场预期工厂斋月期间生产的现货在短期内涌入市场,引发市场抛售。截至8月13日,东南亚烟片价格下跌1428元/吨,标胶下跌948元/吨,复合胶下跌1173元/吨,但国内全乳胶现货维持在的区间波动,并未出现很大幅度的下跌。

另外,上周五,国内全乳胶现货价格升水,相对于外盘复合胶价格为3100元/吨。高升水首先在心理上抑制全乳胶的反弹,其次复合胶的价格优势将使得下游企业趋向使用复合胶,抑制全乳胶的消费,进而压制全乳胶的价格。

同时,上周五,烟片胶到岸成本价为22600元/吨,烟片胶作为上期所天胶交割标的,如果沪胶期货继续反弹,外盘烟片胶会涌入上期所仓库,也会压制沪胶期货的反弹高度。

总之,从基本面来看,疲软的需求以及高企的库存将继续压制胶价。技术上,沪胶期货价格在跌破22000一线之后,下跌空间重新打开,价格重心下移至20000一线。



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